Ликвидность предприятия

Что такое ликвидность предприятия

Это способность компании превращать свои активы (ценные бумаги, материалы, оборудование и так далее) в деньги, чтобы при необходимости погасить свои финансовые обязательства. Или, простыми словами, ликвидность организации — это показатель того, как быстро и насколько легко бизнес может расплатиться с долгами, если продаст все ресурсы.

Однако рассчитывать этот показатель стоит не только перед поиском инвесторов или подачей заявки на заём. Анализ ликвидности предприятия — это возможность чётко увидеть текущее положение дел в компании, самостоятельно оценить её финансовую устойчивость и принять меры, если нужно.

Платёжеспособность и ликвидность: в чём разница

Два этих понятия часто путают, рассматривая их как синонимы. На самом деле различия существенны.

• Платёжеспособность — это способность предприятия своевременно и в полном объёме выполнять финансовые обязательства. Проще говоря, если организация вовремя рассчитывается с поставщиками, оплачивает аренду, выплачивает зарплаты, вносит проценты по кредитам, она считается платёжеспособной. Если оборотных средств не хватает и появляются просрочки, то с этим есть проблемы.
• Ликвидность — это способность предприятия быстро продать своё имущество, чтобы расплатиться по обязательствам, если бюджета окажется недостаточно.

Эти понятия связаны, но не тождественны. Приведём пример.

⮚ Одна компания является платёжеспособной прямо сейчас: выдаёт зарплату, вовремя вносит платежи за аренду, покупает сырьё. Но при этом из активов, которые можно реализовать, у неё только необорудованное складское помещение и узкоспециализированные станки. Продать это быстро не получится — значит, ликвидность низкая. Если у такой компании возникнут проблемы, она не сможет сразу реализовать часть активов, чтобы расплатиться по долгам. В Федеральном законе № 127-ФЗ отмечается, что неспособность погасить обязательства в срок может быть одним из признаков банкротства.

⮚ У другой компании не получается расплатиться с кредиторами, текущих средств недостаточно — в данный момент с платёжеспособностью есть проблемы. При этом у неё есть активы, которые можно быстро продать, чтобы внести платежи. Ликвидность высокая, и рисков банкротства нет. С кредиторами и инвесторами такая компания в любом случае расплатится, просто реализовав своё имущество. То есть её платёжеспособность в целом является более устойчивой.

Виды ликвидности предприятия

Мы рассказали о понятии в целом и о том, в чём разница между этим показателем и платёжеспособностью. Теперь, зная, что такое ликвидность предприятия, разберемся, какой она может быть.

Текущая

Это отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Показатель демонстрирует, может ли компания погасить свои текущие обязательства только за счёт оборотных активов.

Это ресурсы, которые используются в текущей операционной деятельности. Они должны полностью потребляться в течение одного производственного или торгового цикла (обычно это период до 12 месяцев). Этот показатель наиболее тесно связан с платёжеспособностью.

Быстрая

Она показывает способность предприятия быстро мобилизовать свои высоколиквидные активы и расплатиться по текущим долгам в случае необходимости. Финансово-производственные запасы из её расчёта исключаются.

Поясним на примере. У компании возникли финансовые сложности. Чтобы расплатиться с кредиторами и поставщиками, она может быстро продать, например, ценные бумаги (они считаются высоколиквидным активом), собрать просроченную дебиторскую задолженность — сумма, которую можно с этого получить, и будет учитываться в расчётах. А стоимость оборудования, недвижимости — нет.

Абсолютная

Это отношение средств на счетах компании и краткосрочных финансовых вложений к её краткосрочным обязательствам. Её рассчитывают аналогично быстрой ликвидности, но дебиторскую задолженность не учитывают.

Ликвидность баланса

Это общая картина соответствия активов и обязательств по срокам. Суть в том, чтобы самые ликвидные активы покрывали самые срочные долги, а менее ликвидные — долгосрочные обязательства.

Все ликвидные активы предприятия делят на 4 группы.

• А1. Наиболее ликвидные. Это деньги на счетах и краткосрочные финансовые вложения. К примеру, в эту категорию входят депозиты сроком до 1 года, облигации. Это активы с наиболее высокой ликвидностью.
• А2. Быстро реализуемые. Товары, которые можно быстро «превратить» в деньги. Это продукция, которая уже выпущена или будет произведена в ближайшее время. Сюда же относят краткосрочную дебиторскую задолженность (которую погасят в течение 12 месяцев).
• А3. Медленно реализуемые. Активы, которые не удастся быстро перевести в наличные средства. Например, это долгосрочная дебиторская задолженность (более 12 месяцев на погашение).
• А4. Трудно реализуемые. Активы, которые сложно сразу продать по рыночной цене: станки, специализированная техника, цеха. Также к ним относятся товарные знаки, права на изобретения, базы данных клиентов и так далее.

В противовес им у предприятия существуют и пассивы, которые могут снижать общую ликвидность.

• П1. Наиболее срочные обязательства — выплата дивидендов, платежи по кредитам, обязательства перед работниками предприятия, которые нужно исполнить срочно.
• П2. Краткосрочные пассивы — кредиторская задолженность и долги по дивидендам, которые нужно оплатить в срок до года.
• П3. Долгосрочные пассивы — все долги со сроком более 12 месяцев.
• П4. Постоянные пассивы — собственный капитал компании: уставный, добавочный, резервный, нераспределённая прибыль, накопленная дооценка внеоборотных активов.

Логика такой группировки активов и пассивов (по степени ликвидности и срочности погашения) закреплена в Постановлении Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». 

Чтобы оценить ликвидность баланса, аналитик в компании (или арбитражный управляющий, если речь идёт о банкротстве) распределяет его статьи по этим группам и сопоставляет их. Хороший знак, когда активы больше пассивов.

Коэффициенты ликвидности и формулы расчёта

Чтобы оценить способность компании своевременно погашать свои обязательства за счёт активов, используются специальные показатели — коэффициенты ликвидности. Они рассчитываются для каждого вида отдельно, по специальным формулам.

Коэффициент текущей ликвидности

Нормальное значение — от 1,0 до 2,5. Если показатель ниже, это сигнал о неплатёжеспособности компании, выше — компания использует оборотные активы недостаточно эффективно.

Коэффициент быстрой ликвидности

Оптимальным считается результат от 0,7 до 1,5. Меньший показатель обычно указывает на проблемы с платёжеспособностью в краткосрочной перспективе, больший — на неэффективное управление дебиторской задолженностью.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Норма — от 0,2 до 0,5. Более низкий коэффициент говорит о возможности проблем с расчётами по самым срочным долгам, слишком высокий — о том, что компания держит на счетах слишком много денег, вместо того чтобы вкладывать их в развитие или выгодно инвестировать.

Как рассчитать ликвидность предприятия пошагово

Рассказываем, как правильно использовать формулы, какие данные подготовить и как рассчитать ликвидность предприятия?

Шаг 1. Сгруппируйте активы и пассивы баланса

Потребуются следующие строки:

• А1 — 1240 и 1250;
• А2 — 1210, 1230 (краткосрочная дебиторская задолженность), 1260;
• А3 — 1220, 1230 (долгосрочная);
• А4 — 1100;
• П1 — 1520;
• П2 — 1510, 1540, 1550;
• П3 — 1400;
• П4 — 1300, 1530.

Шаг 2. Проверьте условие абсолютной ликвидности баланса

Значение баланса признают абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

• А1 ≥ П1;
• А2 ≥ П2;
• А3 ≥ П3;
• А4 ≥ П4.

Если первые 3 условия выполняются, то последнее автоматически тоже. Это означает, что для погашения долгов компании не нужно распродавать основные средства, поскольку внеоборотные активы покрываются постоянными пассивами.

На практике идеальные соотношения встречаются редко. Это не означает, что компания автоматически неликвидна, и у неё будут проблемы с платёжеспособностью. Фактически активы с более длительным сроком реализации вполне могут использоваться для погашения более срочных обязательств. Например, товары можно продать быстро и сразу погасить срочную задолженность.

Поэтому часто сопоставляют не отдельные группы активов, а их сумму:

• (А1 + А2) ≥ (П1 + П2);
• (А1 + А2 + А3) ≥ (П1 + П2 + П3).

Шаг 3. Рассчитайте коэффициенты ликвидности

Формулы для расчёта и оптимальные показатели мы уже привели выше, как и строки баланса, которые нужны для расчёта.

Анализ ликвидности предприятия: от чего она зависит

Важно не просто получить цифры, а понять, что идёт не так и как улучшить ситуацию, сделать компанию более стабильной.

На показатели ликвидности предприятия могут влиять:

• внешние факторы. Например, состояние экономики. Во время спада компаниям сложнее реализовать свои товары и услуги — они становятся менее ликвидными. И наоборот, во время роста организации получают больше возможностей для развития, и продажи растут — увеличивается и ликвидность. Также важен размер ключевой ставки ЦБ. Чем она выше, тем менее доступны кредиты и тем сложнее компании финансировать оборотные средства;
• внутренние факторы. Это эффективность управления, прибыльность деятельности в целом, инвестиционная политика компании. Например, если тратить средства от краткосрочных кредитов на долгосрочные активы, это может плохо сказаться на финансовой устойчивости.

Как повысить ликвидность предприятия

Принимать меры и оптимизировать деятельность компании. Только в этом случае анализ финансовых показателей, её ликвидности будет иметь смысл. Что именно делать?

В краткосрочной перспективе:

• ускорить взыскание дебиторской задолженности;
• продать неиспользуемые активы и вложить деньги в другой инструмент;
• реструктуризировать текущие платежи или добиться отсрочки.

В среднесрочной:

• построить более эффективную систему управления дебиторской задолженностью: провести аналитику, продумать лимиты по отсрочкам, уделить внимание оценке надёжности контрагентов, наладить процедуру взыскания;
• оптимизировать структуру запасов, уменьшить период оборота.

В долгосрочной:

• оптимизировать структуру капитала: снизить долю дорогостоящих кредитов, увеличить объём собственных денег;
• скорректировать инвестиционную политику (с фокусом на быстро окупаемые проекты);
• увеличить рентабельность производства.

Анализ ликвидности — это не однократная процедура. Нужно постоянно мониторить финансовые показатели и на основе этих данных корректировать работу компании.

Заключение

Оценка ликвидности помогает понять, насколько устойчив и надёжен бизнес, и вовремя принять меры. Помочь в этом может бесплатный сервис Риск-контроль — он доступен клиентам Локо, имеющим расчётный счёт в банке. Подключение сервиса доступно в интернет-банке и мобильном приложении.